突变！美联储，降息大消息！

美联储降息预期(yùqī)突变。

受超(shòuchāo)预期的非农数据影响，美联储的降息路径出现了重大变数(biànshù)。美国劳工部统计局(tǒngjìjú)披露的数据显示，美国6月季调后非农就业人口为(wèi)14.7万人，大幅高于预期。美国6月失业率意外降至4.1%，低于预期。

数据发布后，利率(lìlǜ)期货交易员(yuán)放弃了对7月(yuè)美联储降息(jiàngxī)(jiàngxī)的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率高达93.3%，降息25个基点的概率仅有6.7%。受此影响，美元指数直线拉升，一度涨超0.6%；美股三大股指期货集体拉升，一度升至盘中高点。

对此，美国总统(zǒngtǒng)特朗普点评称(chēng)，美国经济在(zài)6月份增加了14.7万个工作岗位，远超预期，这就是“特朗普效应”。有分析称，美国6月非农数据的意外强劲意味着，美联储(měiliánchǔ)7月降息的大门已经关闭，美联储将在夏季“休假”。

北京时间7月3日晚间，美国劳工部统计局披露的(de)数据显示，美国6月季调后非农就业人口为14.7万人(wànrén)，大幅高于预期的11万人。

报告显示，过去几个月(yuè)的(de)就业数据均向上(xiàngshàng)修正。其中，4月非农就业人数由14.7万人上修至15.8万人；5月数据也(yě)由13.9万人向上修正至14.4万人。这进一步印证了美国劳动力市场的潜在韧性。

与此同时，美国(měiguó)6月失业率意外(yìwài)降至4.1%，低于预期的4.3%，前值为4.2%。

非农就业报告公布(gōngbù)后(hòu)，利率期货交易员(yuán)放弃了对7月美联储降息的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率高达93.3%，降息25个基点的概率仅有6.7%。

与此同时，交易员还下调了美联储(měiliánchǔ)9月(yuè)的降息预期。目前市场预计(yùjì)美联储9月维持利率不变的概率为24%，累计降息25个基点的概率为71%，累计降息50个基点的概率为5%。

在非农公布前，美联储7月维持利率不变(bùbiàn)的概率(gàilǜ)为(wèi)76.7%，降息25个基点的概率为23.3%；美联储9月维持利率不变的概率为4.9%，累计(lěijì)降息25个基点的概率为73.3%，累计降息50个基点的概率为21.8%。

受此影响，美元指数拉升，一度涨(zhǎng)0.6%，现报97.1413。现货黄金则(zé)直线跳水(tiàoshuǐ)，现报3338.7美元/盎司。美股三大股指期货(qīhuò)集体拉升，一度升至盘中高点，截至发稿，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.28%，纳指期货涨0.36%。

报告显示，美国各州和地方(dìfāng)政府的(de)就业人数大幅增加(zēngjiā)，增幅居所有类别之首，增加了7.3万人，原因是州政府和地方部门的就业大幅增加，尤其是与教育相关的工作岗位增加。这是非农(fēinóng)就业数据超出预期的主要驱动力。

但美国联邦政府仍受到美国“政府效率(xiàolǜ)部”裁员的影响，减少了7000人。此外，医疗保健也很强劲，增加(zēngjiā)了3.9万人，而(ér)社会援助就业增加了1.9万人。

对于最新发布的就业数据，特朗普点评称，美国经济在6月份增加了14.7万个工作岗位(gōngzuògǎngwèi)，远超(yuǎnchāo)预期，这是连续(liánxù)第四个月超出预期，这就是“特朗普效应”。

有分析称(chēng)，最新(zuìxīn)披露的非农数据显示，美国(měiguó)劳动力市场成功抵御了特朗普政府贸易和移民政策带来的不确定性。这一意外强劲的数据将减轻美联储(měiliánchǔ)的降息压力，尽管美国总统特朗普多次公开呼吁该行采取降息行动。

AmeriVetSecurities美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内洛表示(biǎoshì)，美联储7月降息的大门(dàmén)已经关闭，美联储将(jiāng)在夏季“休假”。美联储采取行动的指针是(shì)就业，这给了美联储主席鲍威尔采取观望态度的空间。

分析师Jonnelle Marte表示，美国6月非农数据的意外强劲可能会支持美联储在更长的时间内“按兵不动”，并且(bìngqiě)几乎肯定会消除对劳动力市场的担忧(dānyōu)，从而排除(páichú)7月降息的可能性。

号称“美联储(měiliánchǔ)传声筒”的知名记者NickTimiraos解读(jiědú)称，美国非农报告显示，美国劳动力市场仍然显示招聘缓慢、解雇缓慢。雇主增加了14.7万个就业岗位(gǎngwèi)，私营部门的总(zǒng)招聘人数为7.4万人，失业率降至(jiàngzhì)4.1%，4月和5月的就业增长被净上修正1.6万个。

Brandywine Global Investment Management 的投资组合经理(jīnglǐ)Jack McIntyre 表示，在硬数据和软数据之间的战斗中(zhōng)，硬数据正在获胜(huòshèng)。这意味着美联储按兵不动(ànbīngbùdòng)是正确的。

信安资产(zīchǎn)管理公司策略师西玛•沙阿解读(jiědú)称，在今天的非农报告公布后，她(tā)认为美联储要到2025年底才会(huì)降息。今天的数据显示，就业人数高于预期，失业率下降，初请失业金人数下降，这完全消除了部分美联储官员认为即将降息的理由(lǐyóu)，并暗示美联储没有提供支持性政策的紧迫性。

分析师(fēnxīshī)Audrey Freeman表示：“在美国漫长的周末假期之前，美元多头获得了一些喘息空间，初请失业(shīyè)金人数和6月份(yuèfèn)非农就业报告都表明，劳动力(láodònglì)市场仍有活力，尽管私人就业数据温和(wēnhé)，这一点不容忽视。这不会改变我们中期看空美元的观点，但反弹是应该的，美联储不需要(xūyào)急于降息这一事实可能会在一段时间内有所帮助。”